ENCAISSE RÉELLE (EFFET D’)


ENCAISSE RÉELLE (EFFET D’)
ENCAISSE RÉELLE (EFFET D’)

ENCAISSE RÉELLE EFFET D’

Don Patinkin, économiste, dans un article paru en 1956 dans la revue Économie appliquée , développe l’analyse qu’avait faite le néo-classique Arthur Pigou dans son ouvrage The Exchange of Legal Money Tender (Londres, 1923). Selon cet auteur, un désajustement se produit quand l’offre doit s’adapter à une demande d’encaisse, gonflée par des encaisses de sécurité (provoquées par crainte d’une dépréciation monétaire ou par la hausse des prix). Patinkin part de l’hypothèse que tout individu cherche à garder une certaine proportion entre son encaisse monétaire effective et ses achats projetés. Il qualifie ce rapport d’effet d’encaisse réelle. Le niveau de cette encaisse peut présenter un écart important par rapport au niveau d’encaisses monétaires, en particulier quand le pouvoir d’achat se trouve amoindri par la hausse des prix.

Cette proposition de Patinkin a été sévèrement critiquée par de nombreux économistes qui reprochent à l’auteur d’avoir envisagé cet effet en dehors de toute référence à la réalité, en supposant notamment comme stables les goûts, la production et en n’incorporant pas la notion de temps dans son analyse. Dans sa théorie du revenu permanent, Milton Friedman, chef de file de l’école de Chicago, rejoint Patinkin, en expliquant que l’origine des tensions monétaires doit être recherchée dans une mauvaise répartition des encaisses. Toutefois, Friedman attache une grande importance au facteur temps dans l’élaboration de son schéma.

Encyclopédie Universelle. 2012.

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